芯片在安防系統(tǒng)中扮演核心角色，其中IPC芯片增長潛力最大。芯片在很大程度上左右著安防系統(tǒng)的整體功能、技術(shù)指標(biāo)、穩(wěn)定性、能耗、成本等，并在安防行業(yè)未來發(fā)展方向上起到關(guān)鍵作用。在ISP芯片、DVR SoC芯片、IPC SoC芯片、NVR SoC芯片這四類主要的安防監(jiān)控芯片中，IPC SoC芯片受益于網(wǎng)絡(luò)攝像機的大范圍普及，具備最大的成長空間。我們預(yù)測國內(nèi)IPC SoC芯片的市場規(guī)模在30億人民幣以上，增速超過30%。這一快速成長的細分領(lǐng)域?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)各大安防芯片廠商競爭的焦點。
更多類型的AI芯片正快速向安防監(jiān)控各環(huán)節(jié)滲透。目前安防監(jiān)控領(lǐng)域最主流的深度學(xué)習(xí)芯片方案是GPU，但我們認為GPU方案存在成本、效率、功耗三方面的瓶頸，并非最優(yōu)選擇（尤其在推理階段）。目前已有針對安防行業(yè)開發(fā)的FPGA/ASIC智能芯片，如深鑒科技的DPU芯片（FPGA）、北京君正的NPU協(xié)處理器（ASIC）、寒武紀(jì)的AI服務(wù)器芯片（ASIC）等，這些芯片在不同程度上解決了行業(yè)痛點，應(yīng)用前景廣闊。
我們總結(jié)了安防芯片的5大關(guān)鍵趨勢：
1）“云邊結(jié)合”取代“中心分析”成為智能化的主流選擇——前端智能芯片迎來更大機會；
2）安防智能應(yīng)用的普及，一定需要更高性價比的芯片解決方案——FPGA、ASIC智能芯片值得重點關(guān)注；
3）芯片廠商與下游安防廠商的互動更為頻繁，形成利益共同體——利好掌握了下游核心客戶資源的芯片企業(yè)；
4）民用安防監(jiān)控市場正在崛起，芯片需求量將非?？捎^——利好針對民用市場推出產(chǎn)品、搶先布局的芯片廠商；
5）國外廠商份額不斷下降，各類安防芯片逐步實現(xiàn)國產(chǎn)化替代——利好安防“中國芯”公司：海思、富瀚微、北京君正、國科微等。
投資邏輯：安防芯片既受益于國內(nèi)整個安防監(jiān)控產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，又是芯片國產(chǎn)化的一個重要突破口，其蘊含的經(jīng)濟價值和戰(zhàn)略意義都不容小覷。從投資的角度，我們認為可以從三個角度選擇投資方向：1）選擇確定性最強、成長空間最大、進入門檻適中的安防芯片細分領(lǐng)域：IPC芯片；2）選擇能夠替代GPU，具有更高性價比的安防智能化芯片方案：FPGA/ASIC智能芯片；3）選擇具備獨特資源稟賦（如政策優(yōu)勢、客戶資源等）的芯片廠商，如大基金入股、大客戶綁定等。
重點關(guān)注：富瀚微（與?？低暫献骶o密，ISP芯片實力強勁，積極開拓IPC芯片市場）；北京君正（自主研發(fā)NPU協(xié)處理器有望替代GPU，新一代高性能IPC芯片即將推出，民用市場拓展順利）；國科微（集成電路產(chǎn)業(yè)基金加持，已成功在IPC芯片市場站穩(wěn)腳跟）。其他可關(guān)注標(biāo)的：中科曙光（與寒武紀(jì)聯(lián)合發(fā)布AI服務(wù)器，有望應(yīng)用到安防監(jiān)控領(lǐng)域）；景嘉微（擬引入大基金，國產(chǎn)GPU稀缺標(biāo)的）。
關(guān)鍵假設(shè)點
1）“云邊結(jié)合”取代“中心分析”成為智能化的主流選擇；2）安防智能應(yīng)用的普及，一定需要更高性價比的芯片解決方案；3）芯片廠商與下游安防廠商的互動更為頻繁，形成利益共同體；4）民用安防監(jiān)控市場正在崛起，芯片需求量將非?？捎^；5）國外廠商份額不斷下降，各類安防芯片逐步實現(xiàn)國產(chǎn)化替代。
有別于大眾的認識
市場可能認為安防芯片的主導(dǎo)權(quán)掌握在國外公司手中。但多年以來經(jīng)過以海思為代表的國內(nèi)芯片企業(yè)的研發(fā)革新，國產(chǎn)安防監(jiān)控芯片在技術(shù)水平上與國外先進產(chǎn)品已相差無幾，并且在性價比上明顯占優(yōu)。國外安防芯片（除圖像傳感器外）在中國的市場份額已經(jīng)所剩無幾。當(dāng)然，隨著安防智能化的深入，又有一些高技術(shù)含量的國外深度學(xué)習(xí)芯片重新進入到安防領(lǐng)域中，這類芯片也是國產(chǎn)芯片廠商下一步突破的方向。
實際上，安防監(jiān)控產(chǎn)業(yè)從上游芯片設(shè)計、鏡頭模組，到下游的整機生產(chǎn)、平臺軟件、解決方案、系統(tǒng)集成，我國企業(yè)都已經(jīng)占據(jù)了世界領(lǐng)先的位置，全球最大的安防監(jiān)控產(chǎn)業(yè)鏈就在中國，因此在研究安防監(jiān)控市場時，有必要對產(chǎn)業(yè)鏈整體進行深入分析，從全產(chǎn)業(yè)鏈的角度預(yù)判安防產(chǎn)業(yè)發(fā)展形勢。本篇作為安防產(chǎn)業(yè)鏈深度解析報告系列的首篇，認為在安防芯片市場，國內(nèi)企業(yè)擁有較大的機會。
核心假設(shè)風(fēng)險
安防監(jiān)控產(chǎn)業(yè)增長不達預(yù)期，IPC芯片發(fā)生持續(xù)的價格戰(zhàn)，新產(chǎn)品存在研發(fā)失敗風(fēng)險。
1. 芯片處于安防監(jiān)控產(chǎn)業(yè)鏈金字塔尖
各類芯片廣泛分布于整個安防監(jiān)控系統(tǒng)中，扮演著核心角色。芯片在很大程度上左右著安防系統(tǒng)的整體功能、技術(shù)指標(biāo)、穩(wěn)定性、能耗、成本等，并在安防行業(yè)未來發(fā)展脈絡(luò)及方向上起到關(guān)鍵作用。安防產(chǎn)業(yè)從模擬進化到數(shù)字再到網(wǎng)絡(luò)高清，以及當(dāng)前正火的智能化，無一例外得益于芯片技術(shù)的進步。圖像信號處理、視頻編解碼、以及AI智能分析等專業(yè)技術(shù)與適配的芯片硬件緊密結(jié)合，才能充分發(fā)揮監(jiān)控系統(tǒng)的功效。下圖顯示了在典型的安防系統(tǒng)中，主要芯片的分部與相關(guān)廠家：
視頻監(jiān)控系統(tǒng)包括前、后端設(shè)備以及中間的傳輸系統(tǒng)等，每一項功能的實現(xiàn)均離不開相應(yīng)芯片的支持。1）前端設(shè)備完成對視頻信號的獲取，包括一臺或多臺攝像機及其配套設(shè)備，完成圖像、語音、報警和狀態(tài)信息的采集。攝像機將現(xiàn)場情況拍攝成為模擬/數(shù)字視頻信號，傳輸?shù)奖O(jiān)控系統(tǒng)中。2）信號傳輸部分完成對前端音視頻、控制與狀態(tài)信號的傳送。按照傳輸信號的類型，可分為數(shù)字和模擬兩大類。3）后端設(shè)備包括控制、顯示、存儲等?？刂贫送瓿梢曨l信號的顯示切換、云鏡的控制、資源的分配，實現(xiàn)調(diào)度管理的功能；顯示端完成對視頻信號終端設(shè)備的輸出；錄像存儲端主要完成數(shù)字視頻信號存儲和回放，包括DVR、NVR等。
在典型的監(jiān)控系統(tǒng)中，對應(yīng)模擬攝像機的ISP芯片、DVR SoC芯片；對應(yīng)網(wǎng)絡(luò)攝像機的IPC SoC芯片、NVR SoC芯片用量大、國產(chǎn)化率高，我們著重介紹。
1.1模擬攝像機：ISP & DVR SoC芯片
1.1.1 ISP芯片：模擬攝像機成像質(zhì)量的決定者
圖像信號處理芯片（ISP）性能決定攝像機畫質(zhì)。ISP芯片的主要作用是對視頻監(jiān)控攝像機前端的圖像傳感器（CCD或CMOS）所采集的原始圖像信號進行處理，使圖像得以復(fù)原和增強，經(jīng)ISP芯片處理后的輸出圖像可直接在顯示器顯示或通過數(shù)字硬盤錄像機（DVR）進行壓縮、存儲。ISP芯片的性能好壞直接決定了視頻監(jiān)控攝像機的成像質(zhì)量。
ISP圖像信號處理技術(shù)是視頻監(jiān)控領(lǐng)域中的關(guān)鍵技術(shù)。圖像信號處理技術(shù)用來對圖像傳感器采集的信號進行處理，包括高性能的空間域時間域噪聲消除、鏡頭暗角/畸變校正、色度空間變換、寬動態(tài)合成和映射、數(shù)字穩(wěn)像、去霧以及自動曝光（AE）、自動白平衡（AWB）、自動聚焦（AF）的數(shù)據(jù)統(tǒng)計和控制策略等。良好的清晰度、色彩還原度、低照度下圖像分辨能力、動態(tài)范圍以及穩(wěn)定準(zhǔn)確的AE/AWB/AF控制是衡量安防視頻監(jiān)控攝像機產(chǎn)品性能的關(guān)鍵因素。
年來，行業(yè)對于監(jiān)控畫質(zhì)的要求越來越高，圖像信號處理技術(shù)快速發(fā)展，一些新興的圖像處理技術(shù)開始廣泛應(yīng)用，對ISP芯片提出了更高的要求：
1）3D數(shù)字降噪技術(shù)開始普及。相比于傳統(tǒng)降噪，3D數(shù)字降噪通過對比前后幾幀的圖像，可以準(zhǔn)確找到圖像噪點并進行消除，即使在圖像傳感器不變的情況下，畫面純凈度也能得到極大提升。尤其是在安防監(jiān)控經(jīng)常出現(xiàn)的場景：如低照度環(huán)境和運動物體拍攝，此技術(shù)可以使得畫面更加細膩清晰。
2）同軸高清圖像信號處理技術(shù)中短期內(nèi)需求旺盛。盡管網(wǎng)絡(luò)攝像機近年來替代趨勢明顯，但模擬攝像機仍然占據(jù)市場主要份額。同軸高清攝像機是普通模擬高清攝像機的升級版，在使用原有視頻線的條件下也能實現(xiàn)720P/1080P高清畫質(zhì)，升級效果明顯且成本較低。因此作為從模擬攝像系統(tǒng)到網(wǎng)絡(luò)攝像系統(tǒng)的重要過渡，同軸高清系統(tǒng)中短期內(nèi)市場需求明顯，相應(yīng)的ISP處理芯片需求旺盛。
3）WDR寬動態(tài)處理，清晰還原復(fù)雜光線環(huán)境。安防監(jiān)控拍攝畫面經(jīng)常會出現(xiàn)明暗對比強烈的場景，比如畫面中存在強光源照射或者逆光環(huán)境，直接成像容易出現(xiàn)暗部過黑，細節(jié)丟失以及亮部過曝的情況。WDR寬動態(tài)處理可以通過算法對明暗部進行不同的曝光處理使得畫面各部分都能夠清晰顯現(xiàn)，極大地增加了安防監(jiān)控的適用范圍。
安防監(jiān)控領(lǐng)域ISP芯片主要廠商是富瀚微。公司開發(fā)了基于CMOS傳感器的ISP芯片，加速了“CIS+ISP”方案替代傳統(tǒng)的“CCD+ISP”方案，成為模擬攝像機市場的主流方案。公司目前是海康威視最大的ISP芯片供應(yīng)商。該領(lǐng)域的其他參與者是以NextChip為代表的韓國企業(yè)
1.1.2 DVR SoC芯片：實現(xiàn)模擬到數(shù)字的跨越
數(shù)字硬盤刻錄機（DVR）的核心功能是模擬音視頻的數(shù)字化、編碼壓縮與存儲。如果把監(jiān)控攝像機比作人的眼睛，DVR則是大腦，負責(zé)整個系統(tǒng)的信息處理。經(jīng)過前端攝像機采集的視音頻數(shù)據(jù)通過線纜傳輸?shù)紻VR，DVR首先將視音頻信號數(shù)字化，然后將數(shù)字視頻信號輸入DVR SoC芯片，DVR SoC芯片對視音頻數(shù)據(jù)進行壓縮處理并存儲于硬盤等設(shè)備中，在后期需要回溯時，可調(diào)出存儲的視音頻數(shù)據(jù)進行檢索回放。DVR實現(xiàn)了對音視頻信號的數(shù)字化，使得信號傳輸存儲更加便捷，后期資料調(diào)度快速準(zhǔn)確。隨著安防系統(tǒng)不斷發(fā)展，DVR的數(shù)字化、智能化功能也在不斷增強。
運用于DVR中的專業(yè)芯片主要分為兩個部分：模數(shù)轉(zhuǎn)換（A/D）芯片和視頻編解碼芯片。其中A/D芯片的主要作用是將音視頻模擬信號轉(zhuǎn)換成數(shù)字信號。該技術(shù)目前已經(jīng)比較成熟。DSP或ASIC等視頻編解碼芯片將A/D輸出的數(shù)字信號進行編碼轉(zhuǎn)換成MPEG-4或H.264等標(biāo)準(zhǔn)碼流。此外，越來越多的DVR開始采用系統(tǒng)級（SoC）芯片解決方案。DVR SoC 芯片將CPU處理器，內(nèi)存，DSP或ASIC芯片，外設(shè)接口等進行整合，集合錄像機、畫面分割器、云臺鏡頭控制、報警控制和網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)裙δ苡谝簧怼Ｔ讷@得高性能的同時，還特別加強了多媒體處理能力，具有接口豐富、功耗低、可靠性高等顯著特點。
DVR SoC 芯片廠商以海思、TI為主，海思占據(jù)絕大部分市場份額。其他廠商在該領(lǐng)域缺乏競爭力。
1.2 網(wǎng)絡(luò)攝像機：IPC SoC & NVR SoC芯片
1.2.1 IPC SoC芯片：國內(nèi)芯片廠商競爭的焦點
網(wǎng)絡(luò)攝像機（IPC）核心：IPC SoC芯片。IPC SoC通常集成了嵌入式處理器（CPU）、圖像信號處理（ISP）模塊、視音頻編碼模塊、網(wǎng)絡(luò)接口模塊、安全加密模塊和內(nèi)存子系統(tǒng)，部分芯片還集成了視頻智能處理模塊。視頻原始數(shù)據(jù)經(jīng)過 ISP 模塊處理后，送到視頻編碼模塊進行壓縮，然后通過網(wǎng)絡(luò)傳輸?shù)胶蠖?NVR進行接收處理并存儲。后期需要回溯時可調(diào)出存儲的視音頻數(shù)據(jù)進行檢索回放。
IPC SoC芯片主要集成ISP技術(shù)和視頻編解碼技術(shù)。具備高壓縮比的視頻編解碼技術(shù)的IPC SoC芯片將逐步占領(lǐng)市場。近年來，百萬像素監(jiān)控攝像機市場占有率不斷攀升，標(biāo)清到高清，閉路顯示到遠程監(jiān)控的發(fā)展趨勢，以及未來的人工智能數(shù)據(jù)分析，產(chǎn)生的大量信息數(shù)據(jù)都對監(jiān)控數(shù)據(jù)的線路傳輸、后端存儲產(chǎn)生了較大壓力。因此，使用高壓縮比的視頻編解碼技術(shù)以降低傳輸帶寬壓力無疑是未來視頻監(jiān)控發(fā)展的重要方向。H.265/HEVC新標(biāo)準(zhǔn)將成為未來編解碼主流技術(shù)。2013年新一代的視頻編碼標(biāo)準(zhǔn)H.265/HEVC正式發(fā)布，對全高清及以上幅面的壓縮比相比H.264提升40%以上，但與此同時，H.265編解碼算法的復(fù)雜程度也大幅上升，對芯片性能的要求也提升了40%以上。
目前海思、安霸等一線廠商已經(jīng)能夠提供成熟的支持H.265標(biāo)準(zhǔn)的IPC SoC芯片。
視頻內(nèi)容分析功能（Video Content Analysis，VCA）逐漸成為標(biāo)配。高清攝像機的普及以及監(jiān)控智能化發(fā)展趨勢給數(shù)據(jù)傳輸、后端運算存儲都造成了較大壓力，因此許多IPC廠商開始將視頻分析技術(shù)集成到前端攝像機，利用IPC芯片的分析算法實現(xiàn)分布式的智能監(jiān)控。目前IPC芯片基本都已集成一些簡單的視頻分析功能，包括：入侵探測、人數(shù)統(tǒng)計、車輛逆行、丟包檢測等，具備VCA功能的IPC將自動偵測異常情況并觸發(fā)報警。有助于降低監(jiān)控系統(tǒng)帶寬、存儲成本。
IPC SoC芯片市場提升空間大，是國內(nèi)各大安防芯片廠商競爭的焦點。在安防監(jiān)控網(wǎng)絡(luò)化、智能化已成趨勢的當(dāng)下，應(yīng)用IPC SoC 芯片的網(wǎng)絡(luò)攝像機占比逐年提升，也是安防芯片廠商重點開拓的方向。目前該市場最主要的玩家包括海思、德州儀器（TI）、安霸。其中海思憑借其出色的性價比，目前已占有較高的市場份額。此外，富瀚微、國科微、北京君正也將IPC芯片作為重點培育的方向，均不斷有新產(chǎn)品落地，并獲得了較高的營收增速，未來將成為IPC芯片領(lǐng)域有力的競爭者。
1.2.2 NVR SoC芯片：伴隨IPC迎來高增長
安防監(jiān)控逐步進入網(wǎng)絡(luò)化時代，網(wǎng)絡(luò)視頻錄像機（NVR）系統(tǒng)開始普及。NVR系統(tǒng)的前端為網(wǎng)絡(luò)攝像機（IPC），IPC將視頻信號以IP碼流的形式傳輸至NVR進行管理，存儲等。相比于DVR系統(tǒng)使用傳統(tǒng)的監(jiān)控線纜進行連接，NVR系統(tǒng)完全基于IP網(wǎng)絡(luò)，可以更方便地利用現(xiàn)有有線或無線網(wǎng)絡(luò)布局，節(jié)省布線成本，更加適用于環(huán)境較為復(fù)雜，監(jiān)控點相對分散的大型監(jiān)控系統(tǒng)。
NVR是完全基于網(wǎng)絡(luò)的全IP視頻監(jiān)控解決方案，其接收前端數(shù)字化處理后的IP碼流，進行集中錄像存儲、管理和轉(zhuǎn)發(fā)。隨著IPC+NVR方案組合漸成主流，NVR芯片也迎來了高速的增長，且對NVR芯片支持的接入路數(shù)、清晰度等提出了更高的要求，部分還集成了智能分析能力。目前主流NVR芯片解決方案廠商包括海思、TI、Marvell等。由于該領(lǐng)域芯片的研發(fā)需要持續(xù)大量的投入，目前市場上尚未出現(xiàn)有力的挑戰(zhàn)者。
2. AI芯片正快速向安防監(jiān)控各環(huán)節(jié)滲透
2.1 安防監(jiān)控市場正大步邁向智能化
監(jiān)控設(shè)備分布廣度、密度、清晰度同步躍升，安防產(chǎn)業(yè)已進入數(shù)據(jù)爆炸時代。近年來視頻安防產(chǎn)業(yè)在平安城市、智慧交通等的推動下獲得了極大的發(fā)展，監(jiān)控設(shè)備的覆蓋范圍、部署密度等都有了顯著的提升。與此同時，隨著網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的完善、設(shè)備成本的下降及通信協(xié)議的升級，高清網(wǎng)絡(luò)攝像頭逐漸成為市場的主流選擇，帶來視頻監(jiān)控市場的二次變革。IHS預(yù)計，2017年全球?qū)I(yè)銷售渠道將出貨9800萬臺網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控攝像頭，其中2900萬臺為高清設(shè)備。在大范圍、高密度、高清晰度的趨勢下，視頻監(jiān)控數(shù)據(jù)量成倍增長。國內(nèi)現(xiàn)有的監(jiān)控設(shè)備每月將產(chǎn)生數(shù)百EB級（1EB約為1百萬GB）的數(shù)據(jù)，安防產(chǎn)業(yè)已進入數(shù)據(jù)爆炸時代。
一方面，智能化是處理海量視頻數(shù)據(jù)的唯一選項。面對海量監(jiān)控數(shù)據(jù)，已經(jīng)無法通過傳統(tǒng)的人力識別方式進行實時監(jiān)看。對此，只有通過不同程度的智能化處理，實現(xiàn)對視頻敏感信息的快速自動定位，并進行結(jié)構(gòu)化的存儲，以便后續(xù)快速檢索查找。當(dāng)前，視頻監(jiān)控智能化在部分應(yīng)用領(lǐng)域已經(jīng)展現(xiàn)出其強大的效能，如車輛違章自動抓拍、人員侵入自動報警等。未來，智能化分析憑借其即時、準(zhǔn)確、低成本的優(yōu)勢，在更多視頻監(jiān)控應(yīng)用場合取代人力將是大勢所趨。
另一方面，海量視頻數(shù)據(jù)是極佳的深度學(xué)習(xí)訓(xùn)練材料。視頻監(jiān)控獲取的圖像常常會因為光線、天氣、目標(biāo)物的運動等外部因素影響而難以控質(zhì)量。要實現(xiàn)更準(zhǔn)確的智能識別，就需要利用深度學(xué)習(xí)算法，讓視頻監(jiān)控的前端或后端設(shè)備通過大量的各類視頻數(shù)據(jù)訓(xùn)練，獲得自動處理復(fù)雜視頻信息的能力。
深度學(xué)習(xí)的實現(xiàn)需要三方面要素的齊備：算法、算力、大數(shù)據(jù)。1）算法：以人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)為代表的深度學(xué)習(xí)算法不斷普及和優(yōu)化，在圖像識別等領(lǐng)域足以滿足實用要求。2）算力：深度學(xué)習(xí)專用GPU等硬件加速迭代；以IDC為代表的互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模不斷擴大，云計算成本出現(xiàn)可觀的降幅。3）數(shù)據(jù)：數(shù)據(jù)瓶頸已成為制約深度學(xué)習(xí)發(fā)展的主要關(guān)口，而安防領(lǐng)域積累的大規(guī)模高清視頻數(shù)據(jù)正好是深度學(xué)習(xí)的極佳訓(xùn)練材料。據(jù)此，從橫向產(chǎn)業(yè)協(xié)同的角度看，安防與AI之間能產(chǎn)生天然的化學(xué)反應(yīng)。
2.2 前后端監(jiān)控設(shè)備全面智能化，芯片既是動力又是瓶頸
AI能力正在滲透進前后端的各個系統(tǒng)環(huán)節(jié)中，芯片在這一過程中扮演了至關(guān)重要的角色。目前最主流的選擇是GPU。算力是決定AI最終表現(xiàn)的重要因素。傳統(tǒng)的ARM或者X86架構(gòu)的中央處理器CPU構(gòu)造復(fù)雜，擅長處理復(fù)雜運算場景，單次邏輯運算能力強大。然而AI算法不同于傳統(tǒng)算法，其程序指令并不復(fù)雜，但需要對海量數(shù)據(jù)進行多次重復(fù)運算，CPU并不擅長此類工作。同時摩爾定律如今逐漸失效，CPU性能發(fā)展遇到瓶頸，想獲得大幅的突破十分困難。而圖形處理器GPU則是專門用來進行圖像數(shù)據(jù)計算的處理器，在執(zhí)行AI算法上有著天然的優(yōu)勢。CPU上用于計算的晶體管單元（ALU）只占20%左右，而GPU則高達80%，運算效率明顯占優(yōu)。
2.2.1 前端：智能芯片助力“云邊結(jié)合”落地
邊緣計算興起，“云邊結(jié)合”方案漸成主流。與將數(shù)據(jù)放在遠程云端的云計算相比，邊緣計算是指在靠近物或數(shù)據(jù)源頭的一側(cè)，采用網(wǎng)絡(luò)、計算、存儲、應(yīng)用核心能力為一體的開放平臺，就近提供最近端服務(wù)，優(yōu)勢在于即時性強、反應(yīng)迅速、低傳輸成本。預(yù)計到2020年將有超過500億的終端與設(shè)備互聯(lián)，未來超過50%的數(shù)據(jù)需要在邊緣側(cè)分析、處理和儲存。這一趨勢對前端設(shè)備的計算能力提出了高要求，直接反映在對前端芯片的需求升級上。
具體到視頻監(jiān)控領(lǐng)域，具備智能計算能力的智能攝像頭將大大提高視頻處理及時性、節(jié)約帶寬和人力成本。視頻監(jiān)控系統(tǒng)是一種天然的物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，在邊緣計算的應(yīng)用方面還有很大的潛力。攝像機作為機器的眼睛，已經(jīng)實現(xiàn)了從“看得見”到“看得清”的轉(zhuǎn)變。如果攝像機能夠“看得懂”，實現(xiàn)對視頻圖像內(nèi)容的實時處理，將能夠極大地降低信息傳輸系統(tǒng)和后端設(shè)備的負擔(dān)，并提升整個安防系統(tǒng)的響應(yīng)速度。
比如在人臉識別應(yīng)用當(dāng)中，通過前端抓拍+中心分析的前后端智能相結(jié)合的模式，將人臉識別智能算法前置，在前端攝像機內(nèi)置高性能智能芯片，通過邊緣計算，將人臉識別抓圖的壓力分攤到前端，解放中心的計算資源，以集中優(yōu)勢計算資源做更高效的分析。
前端智能化層層加碼，已出現(xiàn)自帶GPU/NPU/通用芯片等多種網(wǎng)絡(luò)攝像機（IPC）方案。根據(jù)智能化程度的不同，我們認為智能攝像機大體可以分為三個層次：
1）智能網(wǎng)絡(luò)攝像機（Smart IPC）：其算法固定，能夠完成某些特定識別任務(wù)（如行為分析、異常偵測、識別檢測、統(tǒng)計功能等），其代表了一種高清網(wǎng)絡(luò)攝像機的發(fā)展趨勢，即高清化、智能化、集成化。目前大部分IPC SoC芯片都已集成部分智能分析能力，不需要額外增加協(xié)處理芯片，這使得Smart IPC在市場上快速普及。
2）結(jié)構(gòu)化分析攝像機：其特點是能夠?qū)σ曨l流進行實時結(jié)構(gòu)化屬性分析，從中提取視頻信息、語義信息、圖片信息，提供人員、車輛分類抓拍、支持目標(biāo)的人/車結(jié)構(gòu)化屬性分析，如顏色、方向、速度、車牌識別等。這需要在IPC SoC芯片的基礎(chǔ)上加入NPU淺層學(xué)習(xí)處理器（如北京君正的T20+T01芯片方案）；或利用高通、英特爾等通用芯片，結(jié)合安防廠商自主開發(fā)的感知算法（如蘇州科達的感知型攝像機）。
3）深度學(xué)習(xí)攝像機：采用深度學(xué)習(xí)算法，以海量圖片及視頻資源為基礎(chǔ)，通過機器自身提取目標(biāo)特征，形成深層可供學(xué)習(xí)的圖像數(shù)據(jù)，極大的提升了目標(biāo)的檢出率。此類攝像機通常帶有高性能深度學(xué)習(xí)GPU芯片，典型產(chǎn)品如海康的“深眸”系列。
2.2.2 后端：最強芯片打造最強大腦
相比于前端，后端設(shè)備更適合于更大規(guī)模的人工智能的應(yīng)用。由于后端設(shè)備的空間、能耗、環(huán)境等的限制相對較少，便于對更大規(guī)模的數(shù)據(jù)進行深度處理，因此，現(xiàn)階段各大安防監(jiān)控廠商也將人工智能技術(shù)競爭的焦點集中于后端，紛紛推出新產(chǎn)品。如海康威視的“臉譜”系列人臉分析服務(wù)器、大華的“睿智”視頻服務(wù)器、蘇州科達的DeepEngine深度學(xué)習(xí)服務(wù)器等。另外，智能化的后端設(shè)備也能更好利用當(dāng)前的非智能前端設(shè)備，在無需大規(guī)模改造前端設(shè)備的條件下實現(xiàn)安防監(jiān)控系統(tǒng)的智能化升級。
GPU是目前最主流的深度學(xué)習(xí)后端芯片方案。對比CPU，GPU的更多核心和其并行處理架構(gòu)使其成為天然的圖形計算系統(tǒng)。利用GPU做圖形計算，可以做到比CPU計算5倍以上性能提升，價格降低6倍，功耗降低10倍，體積減少20倍。對于安防企業(yè)而言，借助基于GPU開發(fā)的模塊既能夠滿足圖像處理要求，又適合于處理計算密度高、邏輯分支簡單的大規(guī)模數(shù)據(jù)并行負載，將會成為進行海量視頻數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)化處理的關(guān)鍵。
但GPU方案并非最優(yōu)，已有基于FPGA/ASIC芯片的新嘗試。雖然服務(wù)器端可以布置多塊GPU，但多路視頻解碼會對服務(wù)器造成壓力，而這對GPU來說并不擅長。且GPU實際上是利用相關(guān)成熟的技術(shù)提供一種通用級的解決方法來滿足深度學(xué)習(xí)的要求，缺乏針對專業(yè)應(yīng)用解決方案，使得其能效受到限制。為此，各路芯片及安防廠商在積極尋求更優(yōu)化的方案，如深鑒科技的DPU芯片（FPGA）、寒武紀(jì)的AI服務(wù)器芯片（ASIC）等，未來在安防領(lǐng)域的應(yīng)用前景十分廣闊。
2.2.3 成本、效率、功耗，芯片瓶頸制約著安防智能化的進一步發(fā)展
安防智能化時代，芯片是產(chǎn)業(yè)鏈皇冠上的明珠，芯片技術(shù)的突破實現(xiàn)了安防產(chǎn)業(yè)的智能化，但其不足也限制了產(chǎn)業(yè)進一步的提升。我們認為安防往更高層次智能化發(fā)展過程中，目前廣泛采用的GPU方案主要有以下三個方面的瓶頸：
1）成本。在海思等國產(chǎn)芯片廠商的高性價比解決方案帶動下，量產(chǎn)的普通的IPC SoC芯片價格已經(jīng)非常親民（幾美金），這使得具備初步智能化能力的網(wǎng)絡(luò)攝像機大量普及。然而要實現(xiàn)前端的深度學(xué)習(xí)功能，以及后端的大規(guī)模數(shù)據(jù)處理，目前為止仍然離不開價格高昂的GPU芯片（前端嵌入式GPU數(shù)百美金；后端高性能GPU高達數(shù)千美金）。深度學(xué)習(xí)芯片成本直接推高了前后端設(shè)備的價格，成為大范圍應(yīng)用最大的障礙。
2）效率。GPU在深度學(xué)習(xí)算法訓(xùn)練上非常高效，但在完成訓(xùn)練后，在推理階段一次只能對于一張輸入圖像進行處理，其并行度的優(yōu)勢不能完全發(fā)揮。而據(jù)估計，未來有95%的深度學(xué)習(xí)算力將用于推理，只有不到5%的資源用于模型訓(xùn)練，尋找更高效率的加速硬件成為當(dāng)務(wù)之急。
3）功耗。雖然GPU在深度學(xué)習(xí)計算方面能夠比CPU節(jié)約10倍以上的能耗，但它畢竟是一種通用型的芯片，沒有專門針對安防監(jiān)控需求進行優(yōu)化，在處理大量的視頻數(shù)據(jù)時功耗仍然很高，抬高了用電及散熱成本。相比之下，經(jīng)過專門優(yōu)化的ASIC/FPGA芯片的能效比明顯更勝一籌（谷歌第一代TPU平均比當(dāng)時主流的GPU或CPU快15~30倍，性能功耗比（TOPS/Watt）高出約30~80倍）
3. 突破瓶頸，安防芯片市場空間夠大，看點頗多
3.1 市場空間：ISP趨于穩(wěn)定，IPC SoC快速增長
視頻監(jiān)控市場接近千億，智能化打開新空間。經(jīng)過多年的快速發(fā)展，今年的視頻監(jiān)控市場規(guī)模預(yù)計將達到989億元人民幣，未來三年視頻監(jiān)控市場增速有所放緩，但復(fù)合增長率仍將達到10%以上。智慧城市、平安城市建設(shè)的深入、智能化前后端設(shè)備的新增布點及升級換代，將繼續(xù)拉動視頻監(jiān)控行業(yè)的需求。
ISP芯片的市場規(guī)模與模擬攝像機出貨量直接相關(guān)，預(yù)計將穩(wěn)定在3-4億人民幣水平。這其中模擬標(biāo)清ISP芯片持續(xù)下降，逐步邊緣化，而模擬高清攝像機作為模擬到網(wǎng)絡(luò)的重要過渡，其ISP芯片使用量會快速上升；兩類模型攝像機的市場總量近幾年基本保持穩(wěn)定。我們預(yù)計隨著ISP技術(shù)的成熟，其價格會逐漸小幅下降，由此推算未來兩年國內(nèi)ISP芯片市場規(guī)模大致在3-4億人民幣左右，基本保持穩(wěn)定。
IPC SoC芯片受益于網(wǎng)絡(luò)攝像機的快速普及，正處在高速發(fā)展期，整體規(guī)模預(yù)計在30億人民幣以上，增速超過30%。根據(jù)中安網(wǎng)的《2016中國安防行業(yè)調(diào)查報告》，2016年國內(nèi)共消耗IPC芯片1.56億片，按照單顆芯片均價20元計算，國內(nèi)I PC芯片規(guī)模已超過30億人民幣。增速方面，隨著未來網(wǎng)絡(luò)攝像機出貨占比的進一步提升，預(yù)計其出貨量的增速將明顯高于安防監(jiān)控市場整體增速。根據(jù)IHS發(fā)布的《中國CCTV與視頻監(jiān)控設(shè)備制造市場報告》，網(wǎng)絡(luò)攝像機未來兩年年均復(fù)合增速將在25%以上。考慮到IPC芯片技術(shù)水平的升級帶來價格上的提升，我們預(yù)計IPC芯片未來兩年市場規(guī)模年均復(fù)合增速將在30%左右。
3.2 安防智能化趨勢下，安防芯片行業(yè)的5大看點
綜合安防芯片的產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢及競爭格局分析，我們認為需要特別留意以下5個關(guān)鍵趨勢：1）“云邊結(jié)合”取代“中心分析”成為智能化的主流選擇；2）安防智能應(yīng)用的普及，一定需要更高性價比的芯片解決方案；3）芯片廠商與下游安防廠商的互動更為頻繁，形成利益共同體；4）民用安防監(jiān)控市場正在崛起，芯片需求量將非?？捎^；5）國外廠商份額不斷下降，各類安防芯片逐步實現(xiàn)國產(chǎn)化替代。
3.2.1 “云邊結(jié)合”取代“中心分析”成為智能化的主流選擇
純中心分析模式已無法滿足大范圍智能安防應(yīng)用的需求，云邊結(jié)合將成主流。如果將前端視頻流直接傳輸?shù)胶蠖朔?wù)器進行人臉識別等智能分析，至少會產(chǎn)生3個方面的問題，而這些問題都能通過云邊結(jié)合的方式，利用智能化前端設(shè)備很好地解決：
1）帶寬壓力。中心分析模式下，傳輸?shù)氖?*24小時不間斷的實時視頻流。智能分析需要較高清晰度的視頻，單個200萬像素高清攝像機即使采用最新的H.265編碼，每天需要傳輸?shù)臄?shù)據(jù)量仍然高達20G左右。前端攝像頭數(shù)量達到一定規(guī)模時，對傳輸和存儲的壓力巨大。而在前端抓拍+中心分析模式下，傳輸?shù)氖菆D片流，僅在有人臉抓拍圖片的情況下才需要占用帶寬，極大地節(jié)省了帶寬和存儲資源。
2）實時性。在一些應(yīng)用，比如對重點人員布控預(yù)警中，要求系統(tǒng)有很高的實時性。中心分析模式下人臉識別、人臉建模比對等都依賴于中心服務(wù)器。但在大規(guī)模部署前端的情況下，中心服務(wù)器壓力巨大，計算資源的限制影響了實時性。根據(jù)海康威視的實測數(shù)據(jù)，純中心分析模式下，報警延時在15~20s，而前端抓拍+中心分析模式下，報警延時不超過3s。
3）準(zhǔn)確度。中心分析模式下，前端設(shè)備傳輸?shù)椒?wù)器的視頻流是經(jīng)過編碼壓縮的，損失了很多細節(jié)，也因此影響了識別準(zhǔn)確度。而前端人臉識別基于壓縮前的原始碼流分析，避免了壓縮的損失，提供給中心的圖片質(zhì)量更高，是保證系統(tǒng)準(zhǔn)確度的關(guān)鍵因素。
云邊結(jié)合的趨勢下，前端智能芯片迎來更大機會。由于云邊結(jié)合的原理是將智能算法前置，通過邊緣計算，將人臉識別等應(yīng)用的抓圖的壓力分攤到前端，解放中心的計算資源。因此，需要在攝像機內(nèi)布置高性能智能芯片。目前的主流方案是采用GPU，如NVIDIA的JETSON TX系列嵌入式芯片（海康深眸）；也可使用高通等的通用芯片，搭配特定算法進行圖像抓?。ㄌK州科達）；還可以用IPC芯片搭配專用協(xié)處理器的方式（北京君正T20+T01方案）。云邊結(jié)合的趨勢為芯片廠商打開了新空間，但目前尚未形成最優(yōu)的方案。對國產(chǎn)芯片廠商而言，這是一個值得去爭取的機會。
3.2.2 安防智能應(yīng)用的普及，一定需要更高性價比的芯片解決方案
目前在安防監(jiān)控前后端，多采用GPU承擔(dān)深度學(xué)習(xí)任務(wù)，但這一方案存在明顯瓶頸。GPU作為一種通用型的深度學(xué)習(xí)硬件，在應(yīng)用到安防監(jiān)控領(lǐng)域時不免產(chǎn)生成本、效率、功耗等方面的問題，尤其是應(yīng)用在深度學(xué)習(xí)的推理階段，我們在2.2.3節(jié)已對此進行分析。面對安防監(jiān)控智能化的龐大需求，有針對性地開發(fā)專用芯片，有望突破上述瓶頸，推動智能化安防監(jiān)控設(shè)備更大范圍地普及。
FPGA、ASIC智能芯片是值得關(guān)注的方案。FPGA（可編程邏輯門陣列）是一種特殊芯片架構(gòu)，硬件上用戶可以定制電路，邏輯運算上相比GPU延遲和功耗又大大降低，可以達到性能和功耗之間的平衡，目前百度，微軟等正在其數(shù)據(jù)中心成規(guī)模部署FPGA來協(xié)助CPU工作。專用集成電路ASIC是針對特殊應(yīng)用制成的完全定制化電路，運行速度是同等工藝下FPGA速度的5~10倍。比如google的AlphaGo人工智能程序就是基于其自主研發(fā)的采用ASIC架構(gòu)的TPU芯片。我們認為在攝像機前端，采用ASIC芯片是一個大的趨勢，較通常的作法是將智能算法直接固化為IP，嵌入前端視頻監(jiān)控SOC芯片中，這一方式在功耗、價格等方面都具備優(yōu)勢。
目前已有廠商針對安防監(jiān)控推出了GPU的替代方案。比如北京君正推出的T01淺層學(xué)習(xí)芯片，可以作為IPC芯片的協(xié)處理器，以超低功耗實現(xiàn)人臉圖片抓取、多對象檢測等功能，且成本顯著低于GPU方案；深鑒科技推出了針對監(jiān)控應(yīng)用的FPGA芯片，其能效比顯著優(yōu)于GPU，同時公司致力于降低FPGA的開發(fā)門檻及價格。此外，中科曙光與寒武紀(jì)合作，在最新的人工智能服務(wù)器Phaneron中搭載寒武紀(jì)的深度學(xué)習(xí)ASIC芯片，在深度學(xué)習(xí)應(yīng)用中比傳統(tǒng)的CPU/GPU在性能、功。
3.2.3 芯片廠商與下游安防廠商的互動更為頻繁，形成利益共同體
芯片廠商需要通過下游客戶了解市場需求，并針對性的改進設(shè)計。安防監(jiān)控的終端客戶需求多樣，設(shè)備廠商通常會根據(jù)客戶的實際需求進行定制化開發(fā)，比如?？等ツ晖瞥隽松先f個產(chǎn)品型號。我們認為這類定制化開發(fā)的鏈條也在向上延伸至芯片廠商：芯片廠商通過安防廠商了解終端客戶的需求，并進行針對性的開發(fā)，推出更有市場競爭力的芯片產(chǎn)品；安防廠商借助國產(chǎn)芯片廠商的快速反應(yīng)能力，利用新的芯片方案滿足終端客戶需求，提升產(chǎn)品的差異性和附加值。
未來芯片廠商和下游客戶的合作互動會更加緊密。在這一趨勢下，有利于擁有大客戶資源的芯片廠商鞏固自身的地位。比如富瀚微于2015年獲得了?？低暿跈?quán)的“人臉圖像的檢索系統(tǒng)及方法”這一IP，目前其推出的新產(chǎn)品中已經(jīng)運用該技術(shù)，應(yīng)用場景包括人臉檢測、場景檢測等，可以更高效、更精準(zhǔn)地區(qū)分有價值的特定信息傳輸給后端，為后期智能識別縮小目標(biāo)范圍。隨著芯片廠商向下游了解產(chǎn)業(yè)鏈終端客戶需求、安防廠商向上游輸出研發(fā)能力，我們認為芯片廠商與安防企業(yè)之間能夠形成更為密切的利益共同體。
3.2.4 民用安防監(jiān)控市場正在崛起，芯片需求量將非?？捎^
隨著個人安全意識的增強及安防技術(shù)的進步，安防產(chǎn)品正在從專業(yè)化市場向民用市場滲透。我們認為民用安防市場經(jīng)過數(shù)年的培育，逐漸到達爆發(fā)的時點，主要有如下原因：1）智能手機的普及和通信網(wǎng)絡(luò)升級完成，為基于移動互聯(lián)網(wǎng)的民用安防系統(tǒng)提供了發(fā)展的土壤；2）生活水平整體提升，城鎮(zhèn)化進程推進，個人有追求更安全、高品質(zhì)生活的動力；3）智能家居、物聯(lián)網(wǎng)概念逐漸深入人心，消費者對民用安防產(chǎn)品的接受度顯著提升；4）安防企業(yè)持續(xù)在民用領(lǐng)域推陳出新，已經(jīng)出現(xiàn)不少簡單易用、性價比高的民用安防產(chǎn)品，如?？档奈炇盗小⒋笕A的樂橙系列等；互聯(lián)網(wǎng)公司如360、小米、百度也都已推出家用攝像頭產(chǎn)品。
相比國外，我國民用安防市場還有很大提升空間，對芯片存在巨大的潛在需求。目前我國民用安防市場僅占安防市場總產(chǎn)值的6%，而國際領(lǐng)先的安防市場，比如美國，其民用市場產(chǎn)值占總產(chǎn)值的50%以上，世界平均水平在10%左右。我國人均安防產(chǎn)品的支出更是遠落后于發(fā)達國家，是英國的1/9、美國的1/7，韓國的1/5。從這個角度看，國內(nèi)的民用安防市場具備很大的潛力。與此相對應(yīng)的，對民用攝像頭芯片的需求也將爆發(fā)。目前北京君正的T10/T20芯片就已經(jīng)被應(yīng)用在360、小米大方、百度愛耳目等家用攝像頭產(chǎn)品中。
隱私保護問題越來越受重視，可以考慮芯片層面的保護措施。由于一些負面新聞的影響，消費者目前對于家用攝像頭的安全性問題還存在疑慮，影響了購買意愿。我們認為芯片廠商可以嘗試在芯片層面提供安全保護措施，相應(yīng)的產(chǎn)品如能被市場認可，將會成為打開民用市場的“金鑰匙”。
3.2.5 國外廠商份額不斷下降，各類安防芯片逐步實現(xiàn)國產(chǎn)化替代
在國產(chǎn)芯片崛起之前，位于安防產(chǎn)業(yè)鏈上游的安防芯片產(chǎn)業(yè)基本由國外企業(yè)所把控。比較著名的公司包括安霸、TI、索尼、nextchip等。目前安霸和TI在監(jiān)控芯片領(lǐng)域仍然具備一定的市場地位，我們對其做簡要的介紹：
安霸公司(Ambarella)是高清視頻及高清監(jiān)控攝像機業(yè)界的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，是一家低功耗、超高畫質(zhì)影音壓縮與影像處理半導(dǎo)體的解決方案龍頭供應(yīng)商。公司于2004年成立于美國加州圣克拉拉，公司在H.264高清專業(yè)廣播編碼設(shè)備市場擁有近90%的市場，大量來自世界各地的電視節(jié)目都經(jīng)安霸芯片壓縮后傳送。視頻芯片方面，公司產(chǎn)品覆蓋各類照相攝像機市場，比如安防監(jiān)控，消費類監(jiān)控，無人機，運動相機，可穿戴相機，眾多世界的數(shù)碼相機與攝像機品牌，比如柯達、索尼、三星、GoPro等均在使用安霸芯片。
安防監(jiān)控領(lǐng)域，安霸的超高清畫質(zhì)視頻技術(shù)全球領(lǐng)先。公司在早期H.264編解碼標(biāo)準(zhǔn)時代就憑借在廣播電視編解碼領(lǐng)域的深厚積累，率先推出了高集成度，高清的SoC芯片。其視頻監(jiān)控芯片主要特點是高清銳利畫質(zhì)，低碼流和高穩(wěn)定性。比如A2系列芯片是當(dāng)時市場上唯一1080P全高清IPC解決方案。到如今H.265標(biāo)準(zhǔn)開始普及，公司的超高清S2、S3、S5系列產(chǎn)品大部分均已支持4K UHD超高清攝像以及最新H.265編解碼技術(shù)。其中2016年4月最新發(fā)布的S5系列芯片采用14nm低功耗設(shè)計，在4K@30fps的H265視頻輸出的模式下，功耗低于1.4瓦，凸顯出其強勁的技術(shù)實力。
德州儀器(Texas Instruments，TI)是全球領(lǐng)先的半導(dǎo)體跨國公司。公司成立于1930年，總部位于美國達拉斯。除半導(dǎo)體業(yè)務(wù)外，主要從事創(chuàng)新型數(shù)字信號處理與模擬電路方面的研究、制造和銷售。TI在整個半導(dǎo)體行業(yè)綜合實力強勁，安防監(jiān)控業(yè)務(wù)占比不大。2012年以前TI在標(biāo)清、IPC芯片領(lǐng)域市占率較高，之后來自安霸，海思等新興企業(yè)的競爭加劇，TI市場份額明顯下降。
近幾年來，以海思為代表的國產(chǎn)芯片廠商正在不斷壓縮海外競爭對手的市場份額。自從海思從2006年在全球推出首款針對安防應(yīng)用的H.264芯片后，其在安防從前端到后端各個環(huán)節(jié)均進行了布局，并憑借高性價比、快速的支持響應(yīng)速度、完整的解決方案贏得了國內(nèi)大部分市場份額。此外，還有更多國產(chǎn)芯片廠商瞄準(zhǔn)了安防市場，包括在ISP芯片領(lǐng)域具備較強實力的富瀚微、最近兩年推出IPC芯片產(chǎn)品的北京君正、國科微等。在此影響下，安霸等國外芯片市場份額不斷被蠶食。關(guān)于這些國產(chǎn)芯片廠商的情況，我們在下一章會詳細介紹。
4. 安防監(jiān)控“中國芯”前景廣闊
在安防監(jiān)控領(lǐng)域，國產(chǎn)芯片已被廣泛使用。集成電路是我國戰(zhàn)略性、基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性的產(chǎn)業(yè)，自2014年國家成立集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金以來，半導(dǎo)體芯片行業(yè)迎來黃金發(fā)展期，芯片的自給率不斷提高，國產(chǎn)化趨勢加速。視頻監(jiān)控行業(yè)的“中國芯”作為集成電路產(chǎn)業(yè)重要組成部分，其表現(xiàn)尤其亮眼。華為海思、富瀚微等眾多國內(nèi)芯片廠商，憑借其高性價比、過硬的技術(shù)實力以及本地化定制服務(wù)等特點迅速占領(lǐng)市場，能夠與安霸、德州儀器等國際一流大廠進行正面較量。
4.1 海思：安防監(jiān)控芯片領(lǐng)域絕對龍頭
國產(chǎn)芯片后發(fā)先至，海思躍居安防監(jiān)控市場龍頭。海思半導(dǎo)體成立于2004年10月，總部位于深圳，前身是華為集成電路設(shè)計中心。公司的產(chǎn)品覆蓋無線網(wǎng)絡(luò)、固定網(wǎng)絡(luò)、數(shù)字媒體等領(lǐng)域的芯片及解決方案。在視頻監(jiān)控領(lǐng)域，其產(chǎn)品從前端IPC SoC到后端DVR/NVR SoC全面覆蓋，在臺灣，韓國等地區(qū)海思也已經(jīng)成為視頻芯片主流供應(yīng)商。其DVR SoC芯片國內(nèi)市場占有率第一，約為70%。2012年以來網(wǎng)絡(luò)攝像機逐步市場化普及開來，海思在此該領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，高頻率推出芯片以及解決方案，進一步擠占了之前屬于德州儀器、安霸等國際一線芯片廠商的市場份額。
海思在成本控制、本地化服務(wù)上優(yōu)勢明顯。海思芯片最初定位國內(nèi)中低端市場，本地化優(yōu)勢使得其產(chǎn)品成本控制較好，性價比較高。本地化也使得公司能夠更加準(zhǔn)確把握行業(yè)的真實需求，并提供完整的芯片配套方案，大大降低了下游廠商的生產(chǎn)周期，因此其產(chǎn)品受到市場的熱烈歡迎。同時，高端市場領(lǐng)域，海思也是視頻芯片最新技術(shù)的主導(dǎo)者。華為是擁有下一代H.265編碼技術(shù)核心專利最多的企業(yè)，海思在此基礎(chǔ)上優(yōu)化研發(fā)H.265+技術(shù)，并于2014年推出了基于H.265/HEVC標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)界第一顆高清網(wǎng)絡(luò)攝像機處理器Hi3516A，能夠在與H.264同等畫質(zhì)的條件下編碼碼流降低50%。
海思擁有大批優(yōu)質(zhì)客戶。公司在視頻芯片領(lǐng)域深耕多年，過硬的技術(shù)實力、高性價比、完善的配套服務(wù)使得大批安防設(shè)備廠商采用海思的產(chǎn)品。公司與國內(nèi)海康威視、大華股份、宇視科技等知名安防企業(yè)均有多年緊密的合作關(guān)系，在臺灣，韓國等地區(qū)海思也已經(jīng)成為視頻芯片主流供應(yīng)商。
4.2 富瀚微：與?？岛献骶o密，新拓IPC芯片市場
富瀚微是我國最早從事安防視頻監(jiān)控多媒體處理芯片設(shè)計業(yè)務(wù)的企業(yè)之一，主要客戶為安防視頻監(jiān)控設(shè)備整機廠商、電子設(shè)備整機廠商和芯片代理商等企業(yè)級客戶。公司通過多年的自主創(chuàng)新和技術(shù)研發(fā)，積累并掌握了噪聲消除技術(shù)、自動曝光和自動白平衡技術(shù)、視頻編解碼技術(shù)等視頻監(jiān)控多媒體芯片核心技術(shù)，截至2017年6月30日，公司共獲得授權(quán)的發(fā)明專利26項；正在申請并已獲受理的發(fā)明專利25項，已取得集成電路布圖設(shè)計版權(quán)共34項。
ISP芯片實力強勁，IPC芯片接力成長。公司的ISP芯片從低成本，低功耗產(chǎn)品，到高性能，高清晰度旗艦均有覆蓋。如公司的專業(yè)安防攝像機ISP芯片F(xiàn)H8536E芯片獲得2017年第十二屆“中國芯”最佳市場表現(xiàn)產(chǎn)品。憑借在ISP方面的領(lǐng)先技術(shù)能力，公司著力打造IPC芯片產(chǎn)品線。目前推出的產(chǎn)品已支持無線低功耗到2K高性能SoC，F(xiàn)H8830作為該公司的最新旗艦產(chǎn)品，支持人臉識別，移動偵測等智能化功能，受到市場青睞。
公司2017前三季度營收穩(wěn)步增長，毛利率略有下降。公司2017年度前三季度實現(xiàn)營收3.2億元，較去年同期增長29.3%，其中第三季度營收1.3億元，同比增長26.7%。前三季度歸母凈利潤8082萬元，同比下降14.1%。原因是隨著公司經(jīng)營規(guī)模擴大，研發(fā)支出與期間費用同比均有較大幅度增加，且人員數(shù)量約有50%左右增長，因此造成凈利潤同比下降。公司前三季度銷售毛利率為49.5%，較2016年的57.0%有所下降，而銷售凈利率為24.9%，也有所下降。
收入結(jié)構(gòu)：ISP芯片占收入大頭，IPC芯片提升迅速。ISP芯片收入占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重較高，2016年收入占比為70%，為公司的主導(dǎo)產(chǎn)品。同時，伴隨著市場上網(wǎng)絡(luò)攝像機的普及，公司也積極開展IPC芯片業(yè)務(wù)，收入占比由2015年8%增長至2016年的21%。公司以生產(chǎn)DVR芯片起家，近年來，由于視頻監(jiān)控行業(yè)開始從模擬信號DVR系統(tǒng)升級至數(shù)字信號NVR系統(tǒng)，公司未來戰(zhàn)略也逐步轉(zhuǎn)移到數(shù)字領(lǐng)域，因此DVR芯片業(yè)務(wù)逐年減少。而數(shù)字接口模塊業(yè)務(wù)因研發(fā)難度大，認證周期長，所以短期內(nèi)出現(xiàn)銷量下滑現(xiàn)象，預(yù)期未來收入趨于穩(wěn)定。
公司與安防龍頭企業(yè)海康威視有著緊密的業(yè)務(wù)聯(lián)系，同時不斷開拓下游優(yōu)質(zhì)客戶。根據(jù)2016年數(shù)據(jù)，公司營收40%以上來自于海康威視，經(jīng)過雙方多年的良好合作，二者形成了穩(wěn)固的合作關(guān)系。海康威視是全球視頻安防監(jiān)控設(shè)備領(lǐng)導(dǎo)廠商，在CCTV和視頻監(jiān)控領(lǐng)域連續(xù)五年蟬聯(lián)全球市場份額第一。與下游行業(yè)龍頭的深入合作有助于公司把握下游行業(yè)客戶的技術(shù)需求及行業(yè)發(fā)展趨勢，積累行業(yè)經(jīng)驗，加速新產(chǎn)品的研發(fā)和市場化。公司同時發(fā)展其他優(yōu)質(zhì)客戶，目前，公司已成為?？低暋⑦~聯(lián)科技、樂為科技等行業(yè)知名企業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴。
公司通過募投項目，將繼續(xù)鞏固在安防芯片市場的優(yōu)勢。公司于2017年2月IPO上市，通過募集資金投資項目的順利實施，鞏固和持續(xù)提升公司在模擬攝像機ISP市場的占有率，并積極拓展在IPC SoC芯片、家居安防、車載監(jiān)控、運動攝像機、無人機等消費類市場等市場的份額。募投項目主要包括以下三個方向：
1）推出新一代模擬高清攝像機ISP芯片，對現(xiàn)有圖像處理引擎進一步優(yōu)化，實現(xiàn)細節(jié)和色彩增強，集成基于多幀的寬動態(tài)處理和基于時域的3D 降噪技術(shù)，并同時采用無損帶寬壓縮算法，進一步降低芯片功耗、提升圖像質(zhì)量。公司最新發(fā)布的FH8536H ISP芯片內(nèi)部嵌入3D去噪技術(shù)，相對于市面上有3D去噪技術(shù)的其他ISP芯片，在圖像的亮度、色彩還原度、清晰度以及運動特性上均優(yōu)于競爭對手。同時芯片中運用了IR-CUT FREE 2.0技術(shù),使得芯片的面積變小，封裝體積變小以及擁有更低的功耗。
2）高清IPC SoC芯片滿足智能視頻分析的市場需求，公司將在已有基礎(chǔ)上，升級處理器系統(tǒng)架構(gòu)和存儲單元，并進一步整合智能視頻分析引擎，設(shè)計高速高效的系統(tǒng)架構(gòu)，繼承或優(yōu)化升級視頻編碼引擎等IP，并采用先進的小型封裝工藝，推出具有智能視頻分析、高壓縮比的網(wǎng)絡(luò)攝像機SoC芯片。公司最新發(fā)布兩款智能網(wǎng)絡(luò)SOC芯片，型號8830，8630D，將將人臉檢測等智能分析引入到IPC端，初步效果理想。在視頻編碼方面采用優(yōu)化后的Smart H.264技術(shù)，相比原始的H.264，同等畫質(zhì)下碼流能夠下降50%。
3）升級消費類編解碼SoC處理器性能。進一步加大研發(fā)力度，提高編解碼器分辨率，升級芯片加工工藝，與國內(nèi)WiFi芯片供應(yīng)商展開戰(zhàn)略合作，采用先進的小型封裝工藝，合作推出面向家庭、車載、智能玩具等應(yīng)用的無線視頻編解碼系列芯片和配套解決方案。
4.3 北京君正：智能視頻芯片后起之秀，技術(shù)實力不容小覷
自主創(chuàng)新CPU技術(shù)，領(lǐng)先的微處理器設(shè)計商。公司為集成電路設(shè)計企業(yè)，擁有全球領(lǐng)先的32位嵌入式CPU技術(shù)和低功耗技術(shù)，主營業(yè)務(wù)為微處理器芯片、智能視頻芯片及整體解決方案的研發(fā)和銷售。公司擁有較強的自主創(chuàng)新能力，多年來在自主創(chuàng)新CPU技術(shù)、視頻編解碼技術(shù)、影像和聲音信號處理技術(shù)、SoC芯片技術(shù)、軟體平臺技術(shù)等多個領(lǐng)域形成多項核心技術(shù)。目前，公司已形成可持續(xù)發(fā)展的梯隊化產(chǎn)品布局，基于自主創(chuàng)新的XBurst CPU和視頻編解碼等核心技術(shù)，公司推出了一系列具有高性價比的微處理器芯片產(chǎn)品和智能視頻芯片產(chǎn)品，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能家居、智能視頻、智能穿戴設(shè)備以及生物識別等領(lǐng)域。
度過產(chǎn)品轉(zhuǎn)型陣痛期，營收凈利開啟同步增長。公司2006年最早做指紋識別芯片，07年進入教育領(lǐng)域做步步高學(xué)習(xí)機，漢王電紙書等芯片。11年開始，產(chǎn)品遭遇ARM 和MIPS架構(gòu)CPU兼容性問題，很多領(lǐng)域原有業(yè)務(wù)受影響，同時mp4，學(xué)生平板等產(chǎn)品被取代。因此公司13年開始轉(zhuǎn)型，發(fā)布國內(nèi)第一款智能手表芯片；14年智能視頻市場產(chǎn)品研發(fā)，15年底視頻芯片研發(fā)成功并于16年開始銷售。視頻芯片產(chǎn)品得到客戶認可，迅速上量，使公司總體營收及營業(yè)利潤同比增長。2017年公司銷售收入再創(chuàng)新高，前三季度營收已經(jīng)超過2016全年營收。毛利率近年有所下降，主要是由于當(dāng)前的智能視頻芯片主要面向中低端應(yīng)用領(lǐng)域，低價競爭策略拉低了毛利率。
收入結(jié)構(gòu)：芯片業(yè)務(wù)營收占比高，智能視頻芯片業(yè)務(wù)增長迅猛。2016年至今，公司芯片銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入高達98%。具體而言，公司2017年上半年芯片銷售總收入約為7000萬元，由兩大類芯片收入構(gòu)成，其中微處理器芯片營業(yè)額為3775萬元，同比增長32%。智能視頻芯片營收為3288萬元，而2016年同期僅為556萬元，智能視頻芯片營收同比增速達到490%，按照目前智能視頻芯片的市場增長態(tài)勢，未來將成為公司最主要的收入來源。
技術(shù)積累助力產(chǎn)品快速推廣，全線布局智能硬件。公司在自主創(chuàng)新CPU內(nèi)核、視頻編解碼技術(shù)、影像和聲音信號處理技術(shù)、SoC芯片技術(shù)、軟體平臺技術(shù)等領(lǐng)域擁有多年積累，形成了自主核心技術(shù)，為公司后來的硬件產(chǎn)品和智能算法提供了充足的技術(shù)準(zhǔn)備。目前，公司有針對智能物聯(lián)的X系列芯片，智能穿戴的M系列芯片以及智能視頻的T系列芯片。針對這些特定應(yīng)用領(lǐng)域，基本不存在MIPS架構(gòu)帶來的兼容性問題，芯片本身的性能才是下游客戶更關(guān)心的因素。
智能視頻市場興起，公司芯片順利切入家用消費市場。視頻監(jiān)控市場主要分為傳統(tǒng)的專業(yè)安防市場和新興的家用消費市場。北京君正進入視頻監(jiān)控領(lǐng)域較晚，在傳統(tǒng)安防市場，公司現(xiàn)階段主要通過代理商，方案商推廣，并積極尋找與安防領(lǐng)域品牌客戶合作機會。而家用消費領(lǐng)域，公司2015年底推出第一款產(chǎn)品，2016年開始量產(chǎn)，得益于公司芯片在功耗、性價比和智能化處理方面的明顯優(yōu)勢，視頻芯片銷量快速增長。
公司已發(fā)布兩顆視頻芯片T10 和T20，重點提供智能視覺感知分析技術(shù)。公司與互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)360公司通力合作，將T系列芯片運用于360智能攝像機多個版本，其中360智能攝像機云臺版采用了最新視頻芯片T20，上市首日銷量即突破兩萬臺，深受市場歡迎，T20芯片也獲得工信部第十二屆“中國芯”最具潛質(zhì)產(chǎn)品獎。目前百度愛耳目采用了公司T20 IPC芯片+T01的淺層學(xué)習(xí)芯片方案。
公司積極謀劃進入中高端IPC芯片市場。IPC芯片行業(yè)的產(chǎn)品顯示出同質(zhì)化趨勢，尤其是技術(shù)含量不高的中低端產(chǎn)品，國內(nèi)芯片公司開始采取低價走量的銷售方式增加營收。作為后來者的北京君正為迅速獲得市場份額，在T10，T20的銷售上也主推高性價比特色。公司為突破競爭紅海，大力投入研發(fā)行業(yè)領(lǐng)先的高性能高端產(chǎn)品。下一代旗艦產(chǎn)品T30已經(jīng)流片，采用28nm全新制程、最新H.265編解碼技術(shù)。目前行業(yè)內(nèi)支持H.265的芯片較少，北京君正的T30技術(shù)性能預(yù)期將和海思主流產(chǎn)品相當(dāng)。T30預(yù)計2018年上市銷售，有望提升公司銷售毛利率和凈利潤。
公司重點開發(fā)T01等AI學(xué)習(xí)芯片。T01是公司的淺層學(xué)習(xí)芯片，針對深度學(xué)習(xí)成本較高、相應(yīng)的GPU芯片功耗高、算法復(fù)雜、很多監(jiān)控情景用不到的情況，北京君正推出的T01淺度學(xué)習(xí)芯片相當(dāng)于協(xié)處理器，把部分云端功能放到前端，比如前端人臉檢測，人數(shù)統(tǒng)計，丟包報警等，從而降低傳輸壓力和云端資源占用。該產(chǎn)品市面上同類產(chǎn)品很少，需要客戶主動開發(fā)與芯片功能相關(guān)的應(yīng)用，所以客戶培育時間較長。目前T01芯片已經(jīng)被應(yīng)用到了海康螢石的產(chǎn)品中，這也為北京君正與海康威視等一線安防廠商的后續(xù)深入合作奠定基礎(chǔ)。而公司研發(fā)中的新一代深度學(xué)習(xí)芯片預(yù)計將會搭載更強大的AI能力，有望成為現(xiàn)有GPU方案的有力競爭者。
4.4 國科微：集成電路國家隊，已在IPC芯片市場站穩(wěn)腳跟
公司是國內(nèi)廣播電視系列芯片和智能監(jiān)控系列芯片的主流供應(yīng)商之一。公司是湖南省最大的集成電路設(shè)計企業(yè)。2015年6月公司獲得國家產(chǎn)業(yè)投資基金4億元注資，是首家獲得國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金注資的集成電路設(shè)計企業(yè)。根據(jù)市場的變化和趨勢，公司確定了廣播電視、智能監(jiān)控、固態(tài)存儲、物聯(lián)網(wǎng)四大產(chǎn)品線的戰(zhàn)略布局。廣播電視芯片市場，公司長期保持直播衛(wèi)星細分市場的龍頭地位，占有絕對的市場份額，是行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。后三者作為公司的新開發(fā)業(yè)務(wù)，得益于公司在集成電路領(lǐng)域研發(fā)技術(shù)和品牌營銷方面的深厚積累，近年來也得以快速發(fā)展。
2017前三季度營收下降，凈利潤上升。公司前三季度營業(yè)總收入為1.8億元，相較去年同期減少15%，主要源于公司的主營產(chǎn)品：廣播電視芯片和智能視頻芯片的銷售存在明顯的季節(jié)性和周期性。尤其是收入占比不斷增高的智能視頻芯片，其第四季度的銷售收入最高，因此公司前三季度整體營收有所下滑。歸母凈利潤同比上升107%，原因是部分長期股權(quán)投資轉(zhuǎn)為可出售金融資產(chǎn)，投資收益大幅增長。公司毛利率水平始終維持在50%左右的較高水平。
視頻監(jiān)控、固態(tài)存儲芯片業(yè)務(wù)同步快速增長，對廣播電視芯片依賴度大幅下降。2015年11月，公司與公安部一所在長沙簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同建設(shè)“中國安全防范監(jiān)控數(shù)字視音頻編解碼技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)（SVAC）示范應(yīng)用與產(chǎn)業(yè)化基地”，使得公司在智能視頻芯片領(lǐng)域邁出了重要一步。2015年至2016年，公司的視頻芯片營收由2.9千萬迅速增至1.86億元，增幅高達540%。公司2016年1月發(fā)布的完全自主可控的國內(nèi)首款高性能固態(tài)存儲控制器芯片，能夠滿足互聯(lián)網(wǎng)、數(shù)據(jù)中心、服務(wù)器等關(guān)鍵設(shè)備存儲高性能、高可靠性的要求，實現(xiàn)了7千萬元營收。
大基金入股國科微，大力支持芯片產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2014年10月，國家成立了千億規(guī)模國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金，專門扶持國內(nèi)集成電路產(chǎn)業(yè)發(fā)展。2014年以來國內(nèi)晶圓制造廠商中芯國際、封裝測試廠商長電科技都得到了國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金的巨額投資，并進行了一系列的國際國內(nèi)行業(yè)并購。國科微是首家承接國家科技重大專項的湖南集成電路企業(yè)，在芯片的多個領(lǐng)域填補國內(nèi)空白、實現(xiàn)替代進口。示范帶頭作用明顯，備受當(dāng)?shù)卣匾暎?015年公司成功獲得產(chǎn)業(yè)基金的4億元人民幣投資，躋身集成電路國家隊。目前大基金持有公司15.79%的股份。
公司已在IPC芯片領(lǐng)域成功獲得部分市場份額。視頻芯片市場，公司應(yīng)對網(wǎng)絡(luò)攝像機浪潮適時推出旗艦級GK710X系列芯片，廣受市場好評。據(jù)統(tǒng)計，2016年，全國IPC芯片銷售總額1.5億顆，公司視頻芯片銷售量近1300萬片，市占率達到8.3%。2017年公司根據(jù)GK710X系列市場反饋，結(jié)合下一步市場發(fā)展趨勢，推出GK710XS系列智能監(jiān)控芯片，較上一代產(chǎn)品功耗更低、性能更強、集成度更高。該產(chǎn)品定位于行業(yè)級和消費級網(wǎng)絡(luò)攝像機應(yīng)用的同時，還覆蓋行車記錄儀、無人機圖傳、樓宇對講、視頻會議和可視門鈴等領(lǐng)域。
視頻芯片高低端同時發(fā)力。公司計劃通過正在研發(fā)的GK7202芯片進入高端市場，該芯片內(nèi)置國科最新一代ISP圖像處理模塊，同時支持H.265編碼能力，有望與同類先進芯片正面競爭。同時，目前IPC市場競爭加劇，公司研發(fā)推出GK7102C芯片以針對中低端市場。該芯片具有高性價比，低功耗，高成像質(zhì)量等特色，并已于2017年上半年成功流片，是公司切入視頻監(jiān)控中低端市場的重要產(chǎn)品，有望提升公司控制成本，提升利潤。
5．關(guān)鍵結(jié)論與投資建議
5.1 關(guān)鍵結(jié)論
第一，芯片在安防系統(tǒng)中扮演核心角色，其中IPC芯片增長潛力最大。在ISP芯片、DVR SoC芯片、IPC SoC芯片、NVR SoC芯片這四類芯片中，IPC SoC芯片受益于網(wǎng)絡(luò)攝像機的大范圍普及，具備最大的成長空間。我們預(yù)測國內(nèi)IPC SoC芯片的市場規(guī)模在30億人民幣以上，增速超過30%。這一快速成長的細分領(lǐng)域?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)各大安防芯片廠商競爭的焦點。ISP芯片方面，我們估計國內(nèi)的市場空間約3~4億人民幣，基本保持穩(wěn)定。
第二，更多類型的AI芯片正快速向安防監(jiān)控各環(huán)節(jié)滲透。目前最主流的選擇是GPU芯片，但我們認為GPU方案存在成本、效率、功耗三方面的瓶頸，并非最優(yōu)選擇（尤其在推理階段）。目前已有針對安防行業(yè)開發(fā)的基于FPGA/ASIC芯片的新嘗試，如深鑒科技的DPU芯片（FPGA）、北京君正的NPU協(xié)處理器（ASIC）、寒武紀(jì)的AI服務(wù)器芯片（ASIC）等，應(yīng)用前景廣闊。
第三，我們總結(jié)了安防芯片的5大關(guān)鍵趨勢：
1）“云邊結(jié)合”取代“中心分析”成為智能化的主流選擇——前端智能芯片迎來更大機會；
2）安防智能應(yīng)用的普及，一定需要更高性價比的芯片解決方案——FPGA、ASIC深度學(xué)習(xí)芯片值得重點關(guān)注
3）芯片廠商與下游安防廠商的互動更為頻繁，形成利益共同體——利好掌握了下游核心客戶資源的芯片企業(yè)；
4）民用安防監(jiān)控市場正在崛起，芯片需求量將非?？捎^——利好針對民用市場推出產(chǎn)品、搶先布局的芯片廠商；
5）國外廠商份額不斷下降，各類安防芯片逐步實現(xiàn)國產(chǎn)化替代——利好安防“中國芯”公司：海思、富瀚微、北京君正、國科微等。
5.2 投資建議
投資邏輯：安防芯片既受益于國內(nèi)整個安防監(jiān)控產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展，又是芯片國產(chǎn)化的一個重要突破口，其蘊含的經(jīng)濟價值和戰(zhàn)略意義都不容小覷。從投資的角度，我們認為可以從三個角度選擇投資方向：1）選擇確定性最強、成長空間最大、進入門檻適中的安防芯片細分領(lǐng)域：IPC芯片；2）選擇能夠替代GPU，能實現(xiàn)更高性價比的安防智能化芯片方案：FPGA/ASIC深度學(xué)習(xí)芯片；3）選擇具備獨特資源稟賦（如政策優(yōu)勢、客戶資源等）的芯片廠商：大基金入股、大客戶綁定等。
重點關(guān)注：富瀚微（與?？低暫献骶o密，ISP芯片實力強勁，積極開拓IPC芯片市場）；北京君正（自主研發(fā)NPU協(xié)處理器有望替代GPU，新一代高性能IPC芯片即將推出，民用市場拓展順利）；國科微（集成電路產(chǎn)業(yè)基金加持，已成功在IPC芯片市場站穩(wěn)腳跟）。
其他可關(guān)注標(biāo)的：中科曙光（與寒武紀(jì)聯(lián)合發(fā)布AI服務(wù)器，有望應(yīng)用到安防監(jiān)控領(lǐng)域）；景嘉微（擬引入大基金，國產(chǎn)GPU稀缺標(biāo)的）。
6. 風(fēng)險提示
安防監(jiān)控產(chǎn)業(yè)增長不達預(yù)期，IPC芯片發(fā)生持續(xù)的價格戰(zhàn)，新產(chǎn)品存在研發(fā)失敗風(fēng)險。
